۴ عاملی که مانع رشد قیمت سولانا (SOL) هستند را بشناسید!

قیمت سولانا (SOL) در رکود قرار دارد، اما عواملی که سولانا را پایین نگه داشته‌اند، در کل بازار ارزهای دیجیتال مشترک هستند. توکن بومی سولانا ۱۷ درصد رشد را پس از سقوط به کف ۱۲۵ دلار در ۲۸ فوریه تجربه کرده است. با این حال، این ارز دیجیتال با مقاومت قدرتمندی در نزدیکی سطح ۱۸۰ دلار مواجه شده است. نکته قابل توجه‌تر اینکه، قیمت فعلی ۱۴۵ دلار نشان‌دهنده کاهش ۵۰ درصدی از سقف تاریخی ۲۹۵ دلار در ۱۹ ژانویه است که نگرانی‌هایی را در میان معامله‌گران درباره توانایی سولانا برای بازیابی روند صعودی ایجاد کرده است.

به گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، در حالی که تحلیلگران کاهش شدید ارزش SOL را به سقوط بازار میم کوین‌ها نسبت می‌دهند، فعالیت درون زنجیره‌ای در بخش‌های مختلف کاهش یافته است، از جمله در حوزه استیکینگ نقدینگی، دارایی‌های توکنیزه شده، تجمیع‌کننده‌های بازدهی، پرپچوال‌های مصنوعی، بازارهای ان‌اف‌تی (NFT) و زیرساخت هوش مصنوعی نیز شاهد کاهش بوده‌اند. در این گزارش ۴ عاملی که مانع رشد سولانا شده‌اند را بررسی می‌کنیم.

دلیل اول: افت فعالیت در شبکه سولانا

تحلیل داده‌های شبکه سولانا نشان می‌دهد که کاهش فعالیت بلاک چین حاکی از کاهش تمایل به سولانا است، به طوری که طبق داده‌های دیفای لاما (DefiLlama) کارمزدهای شبکه سولانا ۷۳ درصد در مقایسه با چهار هفته قبل کاهش یافته است. اگرچه افزایش فعالیت عمدتاً توسط راه‌اندازی توکن‌های میم کوین و معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) رخ داده بود، نتیجه کاهش مومنتوم سولانا همچنان یکسان باقی مانده است.

طبق داده‌های دی‌اپ رادار (DappRadar)، تعداد آدرس‌های فعال در تعامل با جیتو (Jito)، بزرگترین برنامه غیرمتمرکز استیکینگ نقدینگی سولانا، در ۳۰ روز گذشته ۵۶ درصد کاهش یافته است. به طور مشابه، بازار NFT مجیک ایدن (Magic Eden) کاهش ۳۸ درصدی در آدرس‌های فعال را تجربه کرده، در حالی که سیو (Save)، که پیش‌تر با نام سولند (Solend) شناخته می‌شد و وام‌دهی با وثیقه ارائه می‌دهد، کاهش ۴۲ درصدی در تعداد کاربران در همان دوره داشته است.

در مقایسه، تعداد آدرس‌های فعال در بیس (Base)، بلاکچین لایه ۲ اتریوم، تنها ۲ درصد در همان دوره کاهش یافته است. حتی لایه پایه اتریوم نیز عملکرد بهتری نسبت به سولانا داشته، به طوری که تعداد آدرس‌های درگیر با برنامه‌های غیرمتمرکز در طول ۳۰ روز ۱۷ درصد کاهش یافته است. این موضوع نشان می‌دهد که نسبت دادن عملکرد ضعیف سولانا تنها به ترکیدن حباب میم کوین کمتر محتمل است، زیرا سایر شبکه‌ها نتیجه مشابهی را تجربه نکرده‌اند.

دلیل دوم: کاهش تقاضای معاملات اهرمی

عامل دیگری که پتانسیل صعودی SOL را محدود کرده است، عدم علاقه معامله‌گران اهرمی است. نرخ تأمین مالی در قراردادهای آتی دائمی سولانا برای سه روز گذشته منفی بوده، به این معنی که فروشندگان (پوزیشن‌های شورت‌) برای باز نگه داشتن موقعیت‌های خود پول پرداخت می‌کنند. نرخ تأمین مالی مکانیسمی است که در بازارهای قراردادهای آتی دائمی استفاده می‌شود تا قیمت این قراردادها را به قیمت معاملات اسپات در بازار نزدیک نگه دارد. زمانی که این نرخ منفی است، نشان‌دهنده فشار فروش بیشتر در بازار است و یعنی اشتیاق کمتری برای خرید یک دارایی وجود دارد.

نرخ تأمین مالی منفی فعلی ۰.۰۱ درصد در هر ۸ ساعت چندان نگران‌کننده نیست، زیرا به هزینه ماهانه صرفاً ۰.۹ درصدی تبدیل می‌شود. با این حال، عدم علاقه خریداران اهرمی پس از کاهش ۵۲ درصدی از سقف تاریخی، نشانه مثبتی برای احساسات معامله‌گران نیست. از سوی دیگر، اخبار غیرمنتظره، مانند تصویب احتمالی صندوق قابل معامله بورس (ETF) اسپات سولانا در ایالات متحده، می‌تواند معامله‌گران را غافلگیر کرده و رالی کوتاهی را در بازار راه‌اندازی کند.

دلیل سوم: ناتوانی در کنترل ربات‌های MEV

برای برخی منتقدان، پتانسیل افزایش فعالیت در شبکه سولانا کمتر نگران‌کننده است. آنها استدلال می‌کنند که روایت پیرامون سولانا گمراه‌کننده است، زیرا گزارش شده ۹۵ درصد از کارمزدهای شبکه از تنها ۱.۳ درصد کاربران آمده است که عمدتاً توسط وینترمیوت (Wintermute)، یک شرکت بازارساز و ربات‌های حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) هدایت می‌شده‌اند. این در حالی است که ۹۵ درصد کارمزدهای شبکه اتریوم از سوی ۱۷.۳ درصد کاربران آن آمده است.

آرندکست (arndxt)، نویسنده خبرنامه Threading on the Edge می‌گوید که یک گروه کوچک از کاربران، عمدتاً معامله‌گران شکارچی از طرح‌های پامپ و دامپ سود برده‌اند. او ادعا می‌کند که نوسان‌گیری پیرامون میم کوین‌ها منجر به حملات ساندویچی شده است، جایی که یک معامله‌گر مخرب یک تراکنش در حال انتظار در یک صرافی غیرمتمرکز را شناسایی کرده، یک سفارش قبل و دیگری بعد از آن قرار می‌دهد و از دستکاری قیمت بین تراکنش‌ها سود می‌برد. این نوع حملات از ربات‌های MEV استفاده می‌کنند که می‌توانند تراکنش‌های در انتظار را شناسایی و از آنها برای کسب سود استفاده کنند.

دلیل چهارم: سرمایه‌گذاری پروژه‌های مرتبط با ترامپ

بخشی از دلیل ناتوانی سولانا در بازپس‌گیری سطح ۱۸۰ دلار به پروژه ورلد لیبرتی فایننشال (World Liberty Financial) که یک دیفای مرتبط با سرمایه‌گذاری‌های شخصی خانواده دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا است، مربوط می‌شود.

گزارش شده این پروژه موقعیت‌هایی در اتریوم (ETH)، رپد بیت کوین (WBTC)، ترون (TRX)، چین لینک (LINK)، آوه (AAVE) و سایر ارزهای دیجیتال انباشته کرده است. اما نکته عجیب و ناامید کننده برای سولانا این است که باوجود راه‌اندازی میم کوین رسمی ترامپ (TRUMP) بر بستر شبکه سولانا، این پروژه هیچ سرمایه‌گذاری روی این آلت کوین نداشته است و همین امر آن را در رقابت با رقبای مشابه عقب‌تر نگه داشته است.

نکات کلیدی برای بازگشت سولانا به مسیر صعودی

تحلیل سولانا برای سرمایه‌گذاران نکات کلیدی زیر را روشن می‌سازد:

• کاهش ۵۰ درصدی از سقف تاریخی ۲۹۵ دلار به قیمت فعلی ۱۴۵ دلار
• کاهش ۷۳ درصدی کارمزدهای شبکه در مقایسه با چهار هفته قبل
• افت ۵۶ درصدی آدرس‌های فعال در بزرگترین پلتفرم استیکینگ
• ۹۵ درصد کارمزدهای شبکه از تنها ۱.۳ درصد کاربران

بنابراین، برای اینکه SOL بتواند مومنتوم صعودی خود را بازیابی کند، چهار حوزه کلیدی نگرانی باید برطرف شود: فعالیت درون زنجیره‌ای، تقاضای اهرمی، ربات‌های MEV و سرمایه‌گذاری از سوی پروژه ترامپ. تحلیل سولانا نشان می‌دهد تا زمانی که این چالش‌ها برطرف نشوند، بازگشت قیمت سولانا به سطح ۱۸۰ دلار با موانع جدی روبرو خواهد بود، هرچند که عوامل کلان اقتصادی و روند کلی بازار ارزهای دیجیتال نیز تأثیر قابل توجهی بر آینده این آلت کوین خواهند داشت.