چالش بورس تا کانال طلایی

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، اصلاح بورس تنها دو روز طول کشید و خبرهایی در خصوص  FATF و  همچنین برخی اخبار مثبت مرتبط با مذاکرات هسته‌­ای، معامله‌گران را ترغیب کرد تا در نقش خریدار در بازار سهام حاضر شوند. به نظر می­‌رسد همه متغیرهای اقتصادی آن­قدر نقش پررنگی را در بازار سهام ایفا می­‌کنند که عرضه­‌های سنگین در بازار از سوی تقاضاکنندگان، بی­‌جواب نخواهد ماند.

در روزهایی که شاخص کل بورس در حال نزدیک­ شدن به محدوده حساس ۳میلیون واحد بود، ارزش معاملات افت قابل توجهی را ثبت کرد. عدد ۳میلیون واحد در روزهایی که هنوز شاخص کل در محدوده ۲میلیون واحد قرار داشت، در میان اهالی بازار دهان به دهان می­‌چرخید و این انتظار وجود داشت که بخشی از سود و بازدهی سبدهای بازار از ابتدای رالی بازار، توسط اهالی بورس شناسایی شود. قبل از این موضوع افت نسبی ارزش معاملات و کاهش میانگین آن در کوتاه­ مدت سبب شده بود تا ضرورت اصلاح در بازار بیش­تر احساس شود. درحالی که در رالی آبان و آذر بورس،  میانگین ارزش داد و ستدهای بورسی به بالای ۱۵همت رسیده بود، این شاخص در روزهای اخیر به طور میانگین به زیر ۱۲هزار میلیارد تومان رسید و حتی ارزش معاملات ۱۰هزار میلیارد تومانی نیز در هفته قبل به ثبت رسیده بود.

به نظر می‌­رسد با توجه به آن که در مقیاس دلاری، ارزش بازار و ارزش معاملات با سقف تاریخی خود فاصله دارد، بازار اجازه نخواهد داد تا این بازدهی دلاری در کوتاه ­مدت از دست برود. ارزش دلاری معاملات همچنان حوالی ۱۵۰میلیون دلار است و تا ۵۰۰میلیون دلار در روز فاصله دارد. این درحالی است که ارزش بازار ۱۳۰میلیارد دلاری نیز تا سقف ۲۰۰میلیارد دلار فاصله زیادی دارد. این فاصله با محرک­‌هایی نظیر رشد قیمت دلار توافقی و کاهش هرچه بیش­تر شکاف قیمتی این دلار با قیمت دلار در بازار آزاد، جبران خواهد شد و بازدهی خوبی را در کوتاه­ مدت نصیب سهامداران خواهد کرد. ضمن آن که رسیدن P/E بازار از کف ۶واحد تا ۸واحد که اکنون در آن قرار دارد، حاکی از آن است که بازار آمادگی کافی برای صعود دارد. پیش‌­بینی می‌­شود طی هفته­‌های آینده با فرض عدم افزایش ریسک‌­های سیستماتیک، تقاضای ملایم­‌تری وارد شاخص‌­سازان شود تا میدان برای سهام کوچک و متوسط بازار خالی شود. شاخص هم‌وزن همچنان پتانسیل آن را دارد تا از مرز یک میلیون واحد عبور کند. ضمن آن که نماگر اصلی نیز موفق خواهد شد تا با جذب نقدینگی تازه از مرز روانی ۳میلیون واحد عبور کرده و بالای این عدد تثبیت شود.//